Le modèle de Yale est une malédiction pour les fonds institutionnels de tous types qui blesse finalement les bénéficiaires. Ce sont les étudiants, les contribuables et la société en général qui sont blessés parce qu`il y a moins d`argent. Les fiduciaires professionnels hautement rémunérés, les travailleurs inutiles, les consultants trop rémunérés et les gestionnaires de fonds spéculatifs sont les seuls à en bénéficier. La dotation de Yale a gagné 3,4% cette année. Bien que le rendement soit faible, il est nettement meilleur que ce que ses pairs ont gagné. Un rapport dans le New York Times stipule que selon les données publiées par Cambridge Associates, un conseiller en placement pour les fondations et les dotations avec $9 milliards sous gestion, la moyenne pour les dotations cette année est un rendement négatif de 2,7 pour cent. En 2000, Swensen a publié «pionnier de la gestion de portefeuille», un livre sur la façon dont les grandes institutions devraient investir leur argent. Dans tout le pays, des milliers d`institutions, dont des centaines de collèges, ont commencé à adopter des versions similaires des méthodes décrites dans le livre de Swensen. Mais peu ont vu le même succès Yale a fait, selon un 2012 article de Forbes intitulé “la malédiction du modèle de Yale.” David Swensen suit une politique d`utilisation de gestionnaires externes au lieu de créer une équipe au sein de son organisation. Cette pratique a été suivie par plusieurs autres universités qui copient la méthode de fonctionnement de la dotation de Yale. David Swensen est le chef des placements du Fonds de dotation de l`Université Yale depuis 1985. Au cours de cette période, la dotation de Yale a apporté des changements significatifs dans son modèle d`allocation d`actifs.

En fait, de nombreuses universités à travers les États-Unis ont tenté d`imiter la stratégie que Yale a suivie dans un effort pour obtenir des rendements plus élevés sur leurs fonds. David F. Swensen (né le 1954) est un investisseur américain, un gestionnaire de fonds de dotation et un philanthrope. Il a été directeur des placements à l`Université Yale depuis 1985. Particulièrement révolutionnaire à l`époque était sa reconnaissance que la liquidité est une mauvaise chose à éviter plutôt qu`une bonne chose à rechercher, car il vient à un prix lourd sous la forme de rendements inférieurs [13] le modèle de Yale est donc caractérisé par des l`exposition à des catégories d`actifs telles que le Private Equity par rapport aux portefeuilles plus traditionnels. [14] des centaines de dotations collégiales ont adopté une certaine forme du modèle de Yale au cours des 10 dernières années, et ce faisant ont dépensé des milliards de dollars sur des honoraires de consultation, des hedge funds, des incitations et d`autres arrangements de partage de profit. Les étudiants de la plupart des collèges seraient mieux si le livre de Swensen était interdit sur le campus plutôt que embrassé par la dotation. C`est comme si les comités d`investissement dans la plupart des collèges sont nonchalamment marcher à travers les étapes dans le livre de Swensen, croyant qu`ils sont aussi compétents à la cueillette des investissements que leurs contemporains de Yale, lorsque les résultats montrent évidemment qu`ils ne sont pas. Le monde de l`investissement institutionnel est-il susceptible de changer parce que le modèle de Yale ne fonctionne pas pour la plupart? Non, parce que personne n`est censé savoir que ça ne marche pas.